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第二十屆上海國(guó)際淀粉及淀粉衍生物展覽會(huì)
2026年6月15-17日 國(guó)家會(huì)展中心(上海)
距2026年展會(huì)還剩
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2026年6月15-17日 國(guó)家會(huì)展中心(上海)
距2026年展會(huì)還剩
2025一季度國(guó)內(nèi)玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格整體偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)成交重心穩(wěn)步上移。成本端對(duì)于玉米淀粉現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格支撐作用明顯。
展望二季度，國(guó)內(nèi)玉米淀粉現(xiàn)貨市場(chǎng)的核心驅(qū)動(dòng)或?qū)⒂稍嫌衩昨?qū)動(dòng)回歸至自身供需基本面驅(qū)動(dòng)的邏輯。二季度玉米淀粉現(xiàn)貨市場(chǎng)供需博弈或加劇，預(yù)計(jì)二季度國(guó)內(nèi)玉米淀粉現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格或呈現(xiàn)先跌后漲的走勢(shì)。
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2025年一季度國(guó)內(nèi)玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)的走勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)成交重心穩(wěn)步上移。
由于原料玉米上貨量持續(xù)維持低位運(yùn)行，原料玉米價(jià)格居高不下，成本壓力不斷加重，行業(yè)虧損壓力逐步增加。為緩和成本與虧損壓力，主要企業(yè)陸續(xù)上調(diào)玉米淀粉價(jià)格，成本端對(duì)于玉米淀粉現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格支撐作用明顯。下游終端需求疲軟低迷，市場(chǎng)高價(jià)走貨不暢，下游終端與貿(mào)易商對(duì)高價(jià)抵觸心理強(qiáng)烈。由于部分木薯淀粉價(jià)格低位運(yùn)行，替代品對(duì)于玉米淀粉市場(chǎng)影響逐步增加。受困于下游需求端的拖累，導(dǎo)致玉米淀粉漲幅不及原料玉米。
截至3月31日，山東地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格在2750-2800元/噸，較2024年12月31日漲幅在1.83%。黑龍江地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格在2550-2600元/噸，較2024年12月31日漲幅在1.98%。
整體來(lái)看，一季度原料玉米對(duì)于玉米淀粉市場(chǎng)推動(dòng)作用占據(jù)上風(fēng)。
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一季度國(guó)內(nèi)玉米淀粉行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷緩慢攀升，供給壓力逐步增加
2025年一季度玉米淀粉行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率為63.91%，環(huán)比2024年四季度下降3.17個(gè)百分點(diǎn)，同比下降0.61個(gè)百分點(diǎn)。1-2月份受春節(jié)因素影響，各地物流發(fā)運(yùn)不暢，部分企業(yè)選擇春節(jié)期間停產(chǎn)或者減產(chǎn)。春節(jié)假期結(jié)束之后，主要企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)正常開(kāi)工，但山東、山西及陜西個(gè)別企業(yè)出現(xiàn)臨時(shí)性停產(chǎn)檢修的情況，導(dǎo)致整體行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷恢復(fù)進(jìn)度偏慢。
進(jìn)入3月份之后隨著春節(jié)因素影響的減弱，主要企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，前期停產(chǎn)或者減產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)正常開(kāi)工，導(dǎo)致整體行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷出現(xiàn)回升。但3月中下旬之后由于原料玉米成本壓力日漸高企，行業(yè)虧損壓力逐步增加，導(dǎo)致部分企業(yè)出現(xiàn)停產(chǎn)或者減產(chǎn)。整體來(lái)看，一季度國(guó)內(nèi)玉米淀粉行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷緩慢攀升，供給壓力逐步增加。
2025年一季度玉米淀粉產(chǎn)量在420.32萬(wàn)噸，同比下降8.631萬(wàn)噸。
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原料玉米成本不斷加重，一季度行業(yè)加工利潤(rùn)降至盈虧平衡線(xiàn)之下。
截止到3月31日，2025年一季度山東地區(qū)玉米淀粉企業(yè)加工利潤(rùn)理論值25.01元/噸，環(huán)比2024年四季度盈利下降96.04元/噸，行業(yè)盈利狀況不斷惡化，進(jìn)入3月份之后行業(yè)普遍陷入虧損的局面。原料玉米價(jià)格居高不下與玉米淀粉下游需求疲弱是造成行業(yè)加工利潤(rùn)下降的重要原因。
一方面由于市場(chǎng)糧源出現(xiàn)階段性供給不足，玉米收購(gòu)價(jià)格連續(xù)上漲，成本壓力不斷加重。另一方面玉米淀粉市場(chǎng)由于受下游需求疲軟低迷的拖累，玉米淀粉價(jià)格向下游傳導(dǎo)不暢。上下游共同施壓的背景下，導(dǎo)致玉米淀粉行業(yè)加工利潤(rùn)出現(xiàn)下降。供給充足且價(jià)格低廉的原料玉米紅利消失殆盡。
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2025年一季度國(guó)內(nèi)玉米淀粉現(xiàn)貨市場(chǎng)下游需求疲軟低迷，進(jìn)入2月份以來(lái)，由于下游工廠(chǎng)訂單不足，下游制糖、造紙及食品等行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷偏低，對(duì)于玉米淀粉需求量減弱，導(dǎo)致行業(yè)庫(kù)存壓力回升。
其次，由于部分木薯淀粉價(jià)格低位運(yùn)行，替代品對(duì)于玉米淀粉市場(chǎng)影響逐步增加，導(dǎo)致部分行業(yè)減少玉米淀粉用量。下游終端與貿(mào)易商對(duì)批量采購(gòu)態(tài)度謹(jǐn)慎，市場(chǎng)高價(jià)走貨欠佳。
截至3月31日，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)玉米淀粉總庫(kù)存共計(jì)105.94萬(wàn)噸，較2024年四季度末回升24.71萬(wàn)噸，增幅30.42%。
原料玉米成本支撐難改善，二季度玉米淀粉市場(chǎng)供需博弈或加劇
展望二季度，國(guó)內(nèi)玉米淀粉現(xiàn)貨市場(chǎng)的核心驅(qū)動(dòng)或?qū)⒂稍嫌衩昨?qū)動(dòng)回歸至自身供需基本面驅(qū)動(dòng)的邏輯。在新季小麥批量上市之前，原料玉米很難形成明顯的下跌行情，原料玉米成本難出現(xiàn)改善。高虧損與高庫(kù)存或?qū)⒊蔀槎径戎饕a(chǎn)企業(yè)所面臨的關(guān)鍵問(wèn)題。進(jìn)入4月份由于下游需求疲軟低迷及替代品的沖擊對(duì)于玉米淀粉市場(chǎng)形成影響，行業(yè)供需矛盾逐步增強(qiáng)，為緩和庫(kù)存與銷(xiāo)售的壓力，部分企業(yè)讓利銷(xiāo)售或逐步增多。預(yù)計(jì)4月中旬之前玉米淀粉現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格或維持偏弱的走勢(shì)運(yùn)行。
中旬之后隨著行業(yè)檢修企業(yè)的增多及行業(yè)虧損壓力的加重，行業(yè)供給壓力有望緩和。5-6月之后各地氣溫回升速度加快以及文旅消費(fèi)的刺激作用，下游終端開(kāi)工負(fù)荷或?qū)⑻嵘掠涡枨蠖酥鸩絾?dòng)放量，行業(yè)供需壓力有望繼續(xù)緩解。預(yù)計(jì)二季度國(guó)內(nèi)玉米淀粉現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格或呈現(xiàn)先跌后漲的走勢(shì)，市場(chǎng)供需博弈或加劇。
重點(diǎn)需要關(guān)注5月中下旬各地小麥上市之后對(duì)玉米市場(chǎng)的影響。
本文來(lái)源：卓創(chuàng)資訊玉米淀粉市場(chǎng)高級(jí)分析師張曉朋
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