第二十屆上海國際淀粉及淀粉衍生物展覽會
2026年6月15-17日 國家會展中心(上海)
距2026年展會還剩
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2026年6月15-17日 國家會展中心(上海)
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2025一季度國內(nèi)玉米淀粉市場價(jià)格整體偏強(qiáng)運(yùn)行，市場成交重心穩(wěn)步上移。成本端對于玉米淀粉現(xiàn)貨市場價(jià)格支撐作用明顯。
展望二季度，國內(nèi)玉米淀粉現(xiàn)貨市場的核心驅(qū)動或?qū)⒂稍嫌衩昨?qū)動回歸至自身供需基本面驅(qū)動的邏輯。二季度玉米淀粉現(xiàn)貨市場供需博弈或加劇，預(yù)計(jì)二季度國內(nèi)玉米淀粉現(xiàn)貨市場價(jià)格或呈現(xiàn)先跌后漲的走勢。
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2025年一季度國內(nèi)玉米淀粉市場價(jià)格整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)的走勢運(yùn)行，市場成交重心穩(wěn)步上移。
由于原料玉米上貨量持續(xù)維持低位運(yùn)行，原料玉米價(jià)格居高不下，成本壓力不斷加重，行業(yè)虧損壓力逐步增加。為緩和成本與虧損壓力，主要企業(yè)陸續(xù)上調(diào)玉米淀粉價(jià)格，成本端對于玉米淀粉現(xiàn)貨市場價(jià)格支撐作用明顯。下游終端需求疲軟低迷，市場高價(jià)走貨不暢，下游終端與貿(mào)易商對高價(jià)抵觸心理強(qiáng)烈。由于部分木薯淀粉價(jià)格低位運(yùn)行，替代品對于玉米淀粉市場影響逐步增加。受困于下游需求端的拖累，導(dǎo)致玉米淀粉漲幅不及原料玉米。
截至3月31日，山東地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨市場價(jià)格在2750-2800元/噸，較2024年12月31日漲幅在1.83%。黑龍江地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨市場價(jià)格在2550-2600元/噸，較2024年12月31日漲幅在1.98%。
整體來看，一季度原料玉米對于玉米淀粉市場推動作用占據(jù)上風(fēng)。
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一季度國內(nèi)玉米淀粉行業(yè)開工負(fù)荷緩慢攀升，供給壓力逐步增加
2025年一季度玉米淀粉行業(yè)開工負(fù)荷率為63.91%，環(huán)比2024年四季度下降3.17個(gè)百分點(diǎn)，同比下降0.61個(gè)百分點(diǎn)。1-2月份受春節(jié)因素影響，各地物流發(fā)運(yùn)不暢，部分企業(yè)選擇春節(jié)期間停產(chǎn)或者減產(chǎn)。春節(jié)假期結(jié)束之后，主要企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)正常開工，但山東、山西及陜西個(gè)別企業(yè)出現(xiàn)臨時(shí)性停產(chǎn)檢修的情況，導(dǎo)致整體行業(yè)開工負(fù)荷恢復(fù)進(jìn)度偏慢。
進(jìn)入3月份之后隨著春節(jié)因素影響的減弱，主要企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，前期停產(chǎn)或者減產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)正常開工，導(dǎo)致整體行業(yè)開工負(fù)荷出現(xiàn)回升。但3月中下旬之后由于原料玉米成本壓力日漸高企，行業(yè)虧損壓力逐步增加，導(dǎo)致部分企業(yè)出現(xiàn)停產(chǎn)或者減產(chǎn)。整體來看，一季度國內(nèi)玉米淀粉行業(yè)開工負(fù)荷緩慢攀升，供給壓力逐步增加。
2025年一季度玉米淀粉產(chǎn)量在420.32萬噸，同比下降8.631萬噸。
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原料玉米成本不斷加重，一季度行業(yè)加工利潤降至盈虧平衡線之下。
截止到3月31日，2025年一季度山東地區(qū)玉米淀粉企業(yè)加工利潤理論值25.01元/噸，環(huán)比2024年四季度盈利下降96.04元/噸，行業(yè)盈利狀況不斷惡化，進(jìn)入3月份之后行業(yè)普遍陷入虧損的局面。原料玉米價(jià)格居高不下與玉米淀粉下游需求疲弱是造成行業(yè)加工利潤下降的重要原因。
一方面由于市場糧源出現(xiàn)階段性供給不足，玉米收購價(jià)格連續(xù)上漲，成本壓力不斷加重。另一方面玉米淀粉市場由于受下游需求疲軟低迷的拖累，玉米淀粉價(jià)格向下游傳導(dǎo)不暢。上下游共同施壓的背景下，導(dǎo)致玉米淀粉行業(yè)加工利潤出現(xiàn)下降。供給充足且價(jià)格低廉的原料玉米紅利消失殆盡。
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2025年一季度國內(nèi)玉米淀粉現(xiàn)貨市場下游需求疲軟低迷，進(jìn)入2月份以來，由于下游工廠訂單不足，下游制糖、造紙及食品等行業(yè)開工負(fù)荷偏低，對于玉米淀粉需求量減弱，導(dǎo)致行業(yè)庫存壓力回升。
其次，由于部分木薯淀粉價(jià)格低位運(yùn)行，替代品對于玉米淀粉市場影響逐步增加，導(dǎo)致部分行業(yè)減少玉米淀粉用量。下游終端與貿(mào)易商對批量采購態(tài)度謹(jǐn)慎，市場高價(jià)走貨欠佳。
截至3月31日，全國主產(chǎn)區(qū)玉米淀粉總庫存共計(jì)105.94萬噸，較2024年四季度末回升24.71萬噸，增幅30.42%。
原料玉米成本支撐難改善，二季度玉米淀粉市場供需博弈或加劇
展望二季度，國內(nèi)玉米淀粉現(xiàn)貨市場的核心驅(qū)動或?qū)⒂稍嫌衩昨?qū)動回歸至自身供需基本面驅(qū)動的邏輯。在新季小麥批量上市之前，原料玉米很難形成明顯的下跌行情，原料玉米成本難出現(xiàn)改善。高虧損與高庫存或?qū)⒊蔀槎径戎饕a(chǎn)企業(yè)所面臨的關(guān)鍵問題。進(jìn)入4月份由于下游需求疲軟低迷及替代品的沖擊對于玉米淀粉市場形成影響，行業(yè)供需矛盾逐步增強(qiáng)，為緩和庫存與銷售的壓力，部分企業(yè)讓利銷售或逐步增多。預(yù)計(jì)4月中旬之前玉米淀粉現(xiàn)貨市場價(jià)格或維持偏弱的走勢運(yùn)行。
中旬之后隨著行業(yè)檢修企業(yè)的增多及行業(yè)虧損壓力的加重，行業(yè)供給壓力有望緩和。5-6月之后各地氣溫回升速度加快以及文旅消費(fèi)的刺激作用，下游終端開工負(fù)荷或?qū)⑻嵘掠涡枨蠖酥鸩絾臃帕浚袠I(yè)供需壓力有望繼續(xù)緩解。預(yù)計(jì)二季度國內(nèi)玉米淀粉現(xiàn)貨市場價(jià)格或呈現(xiàn)先跌后漲的走勢，市場供需博弈或加劇。
重點(diǎn)需要關(guān)注5月中下旬各地小麥上市之后對玉米市場的影響。
本文來源：卓創(chuàng)資訊玉米淀粉市場高級分析師張曉朋
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